考研正在紧张备战中，不知道各位同学学习的如何？一定要劳逸结合，才能有更好的结果。今天给大家带来的是23金融专硕考研|债券组合管理，具体内容如下：
久期
债券久期的概念早期是F．R Macaulay于1938年提出的，所以又称为F．R Macaulay久期。F．R Macaulay使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间，即F．R Macaulay 久期，用或表示。
1．麦考利久期的计算公式
2．久期的法则
（1）零息票债券的久期等于它的到期时间；
（2）到期时间不变时，债券的久期随息票利率的降低而延长；
（3）当息票利率不变时，债券的久期通常随债券到期时间的增长而增长。债券无论是以面值还是以面值的溢价出售，久期总是随到期时间的增长而增长；
（4）在其他因素都不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长；
3．修正久期
4. 凸度
【小提示】
凸度：债券的凸度是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度，可以近似地定义为债券价格对收益率二阶导数除以价格，即：
5. 免疫策略
如果债券管理者能够较好的确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性很高的那种债券，这类策略称为免疫策略。
免疫策略的目标：在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，尽可能从利率变动中获取收益。
常用的免疫策略：所得免疫，价格免疫和或有免疫。
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